Associate. SYJ
Market Review
주식 KOSPI , 높아진 변동성, 그러나 펀더멘탈 개선 우상향 기조 이어질 것
• 외국인 -1.9조원, 개인 – 0.4조원, 기관 +1.7조원
• 수익률 상위 업종 : 화학+3.4%, 의약품+2.6%, 기계+1.6%
• 수익률 하위 업종 : 통신-10.7%, 건설-9.2%, 유통-6.3%
• 美 연준 자산 축소는 큰 부정적인 영향 없을 듯, 과거 90년대 금리상승국면, 주식 상승세
• 문제는 밸류에이션, 연준 금리 인상 구간에 밸류에이션 하락세
• 연준으로 인한 이론적 PER이 하락요인이지만, 기업실적들이 최고치 경신하고 있음에 주목
주식시장에 우호적인 경제지표
• 2017년 선진국 경제성장률 전망치는 상향 지속, 신흥국 소폭 하향됬으나 중국 상향 지속
• 16일 국고채 10년물 입찰 부진, 금리 큰폭 상승. 국고 3년 1.82%, 국고 10년 2.33% 기록.
• 단기 급등에 따른 부담 및 비둘기파적인 FOMC, ECB 의사록으로 금리 하락 영향 등장
환율, 달러 혼조세 지속 및 유로화 약세 전환
• 북한발 리스크 일부 완화되었으나 트럼프 불확실성으로 달러 혼조세
• 선진국, 신흥국의 경제 서프라이즈 인덱스 동반 반등 중
• 17년 상반기 이후, 경제지표를 보는 시장 눈높이 낮아지며 주요국 지표 시장 예상치 상회
일본, 엇갈린 경제지표 및 트럼프 정책 우려로 혼조세
• 아베 총리 지지율 하락으로 정치적 리스크 상승
• 무역수지 4399억엔 흑자 (1개월 만에 적자 탈출), CPI 성장 전말 1.1%에서 1.5%
• BOJ 금융완화정책 현상 유지, 국채 10년물 금리 유지
• 엔화 강세; 미국 공화당 오바마케어 대체 입법 실패로 달러 가치 하락
비 IT 를 중심으로 실적 상향
• KOSPI 3분기, 4분기 영업이익 전망치는 상향 폭 감소했으나 상향추세 지속
• 연초 IT 중심 실적 상향 조정이 보험, 증권, 조선, 필수 소비재, 등 비IT로 확산되고 있다는 점
• IT실적 상향이 타 업종으로 확산되는 점은 KOSPI 영업이익이 추가 상향될 수 있음을 시사
Market Preview
• 영국 건설 구매관리자지수 (8월) – 9/4
• 호주 중앙은행 금리 발표 – 9/5
• 미국 ISM 비제조업구매자지수 & 비제조업 물가지수 – 9/6
• 미국 원유재고 발표 – 9/8